18 مرداد 1401
RSSFacebookTwitterLinkedinDiggYahooDelicious

قیمت گذاری دستوری عامل ایجاد ریسک و ابهام در بورس

با توجه به اینکه قیمت گذاری دستوری عامل ایجاد ریسک و ابهام است؛ بنابراین فعالان بازار سهام همگی مخالف ادامه چنین روندی در اقتصاد کشور هستند.

به گزارش بورس و بانک و به نقل از پایگاه خبری بازار سرمایه ؛ ایمان مقدسیان، کارشناس بازار سرمایه مهمترین ریسک فعلی تهدیدکننده معاملات بورس را وجود ابهام در سیاست گذاری ها و قیمت گذاری دستوری عنوان کرد و به خبرنگار پایگاه خبری بازار سرمایه ایران (سنا) گفت: قیمت گذاری دستوری عاملی است که می تواند شرکت های بورسی را با مشکل مواجه کند و حاشیه سود سهام شرکت ها را تحت تاثیر قرار داده و با کاهش همراه کند.

وی اظهار کرد: در ساز و کارهای مختلف، وجود قیمت گذاری دستوری در بازار محصولاتی مانند سیمان و فولاد به شدت روند بازار سهام را تحت تاثیر قرار می دهد و منجر به ضرر و زیان سهام شرکت های حاضر در بورس می شود.

 این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: برخی از ریسک های بلندمدت همیشه در کشور وجود داشته که با بورس همراه بوده و روند معاملات این بازار را تحت تاثیر خود قرار داده است، اما اکنون آن ریسک ها چندان در این بازار تاثیرگذار نیستند و در وضعیت خوبی قرار دارند.

وی اظهار کرد: در بازار سهام همیشه وضعیت قیمت های جهانی و کامودیتی ها بر روند معاملات بازار سهام تاثیرگذارند، در حالی که اکنون از این لحاظ نگرانی چندانی در بازار وجود ندارد.

مقدسیان ادامه داد: در کوتاه مدت نگرانی از این لحاظ در بازار وجود ندارد اما در بلندمدت شرایط عرضه و تقاضا در بازارهای جهانی از مسایل قابل اهمیت و تاثیرگذار بر معاملات بازار سهام خواهد بود.

به گفته این کارشناس بازار سرمایه، گزارش ٦ ماهه شرکت هایی مانند پالایشگاه ها محرک خوبی برای روند معاملات بازار است و می تواند منجر به صعود شاخص بورس در بازار شود.

انتخاب رییس بانک مرکزی، ریسک فعلی معاملات بورس

وی به دیگر ریسک تهدیدکننده معاملات بورس اشاره و بیان کرد: وجود ابهام و انتخاب برخی از مسوولان اقتصادی مانند رییس بانک مرکزی که تاکنون منصوب نشده روند این بازار را تحت تاثیر قرار داده است زیرا نگرش فرد منتخب می تواند در تعیین مسیر معاملات بورس به شدت موثر باشد.

مقدسیان افزود: امیدواریم سیاست گذاری در بازار پول به گونه ای باشد که شرایط بازار سرمایه را در مسیر معقول قرار دهد و بهتر است فرد منتخب در سیاست گذاری های خود روند معاملات بازار سهام را در  نظر داشته باشد.

کسب بازدهی معقول از بورس تا پایان سال

این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه سهامداران تا پایان سال می توانند بازدهی بیشتری را نسبت به سایر بازارهای موازی داشته باشند، گفت: فضا برای رشد معاملات بورس مهیا است زیرا این بازار تاکنون نرخ بالای دلار را در قیمت گذاری های خود چندان لحاظ نکرده است.

وی با اشاره به اینکه تحرک مثبت در بازار دلار تاثیربالایی دررشد بازار سهام خواهد داشت،  توضیح داد: برای مثال اگر نرخ دلار حدود ١٠ درصد افزایش یابد؛ ممکن است زمینه کسب بازدهی حدود ٢٠ درصدی در سهام برخی از شرکت های بورسی فراهم شود.

علت برتری سرمایه گذاری در بورس نسبت به سایر بازارهای سرمایه گذاری

مقدسیان گفت: برخی از بازارها به خصوص بازار مسکن که قیمت ها در آن با رشد زیاد همراه بوده و به سقف رسیده اند، می توانند منجر به رشد بازار سهام شوند زیرا بازار مسکن اکنون با مشکل عدم نقدشوندگی مواجه است که باعث شده است بورس بتواند جلوتر از دیگر بازارها به حرکت خود ادامه دهد.

این کارشناس بازار سرمایه سپس اظهار کرد: تاکنون مالیات بر عایدی سرمایه برای بورس در نظر گرفته نشده است اما سایر بازارها در تیررس اعمال مالیات بر عایدی سرمایه هستند که این موضوع می تواند به شدت در افزایش میزان ورود نقدینگی به بازار سهام تاثیرگذار باشد؛ بنابراین از این لحاظ هم بورس بیشتر مورد توجه سرمایه گذاران قرار خواهد گرفت.

پیشنهاد به سهامداران برای سرمایه گذاری صحیح در بورس

وی به سهامداران توصیه کرد: سهامداران بهتر است در قیمت های منفی و زمان روند اصلاحی بازار خریدار سهام باشند، به دنبال این اتفاق اگر سهمی در یک روز، بدون وجود هیچ اتفاق و تحت تاثیر روند عادی خود منفی شده است باید اقدام به خرید آن سهم و اصلاح پرتفوی خود کنند.

مقدسیان با بیان اینکه رعایت این موضوع به طور حتم برای سرمایه گذاران سود آور خواهد بود، افزود: از گذشته اعلام شده است که سهامداران  برای سرمایه گذاری در بورس، سهام بنیادی را انتخاب و به صورت تکنیکالی خرید و فروش کنند.

این کارشناس بازار سرمایه اظهارکرد: سهامداران باید در نقاط حمایتی اقدام به خرید سهام کنند و در نقاط نزدیک به مقاومت فروشنده باشند اما به دلیل وجود رفتارهای هیجانی از سوی سهامداران، کمتر شاهد رعایت این موضوع از سوی سرمایه گذاران هستیم.

پیش بینی معاملات بورس تا پایان سال جاری

وی روند معاملات بازار سهام تا پایان سال را وابسته به شرایط تورمی و دلار دانست و گفت: نمی توان انتظار داشت که بورس در صورت وجود سیاست های انقباضی پولی و مالی به روند صعودی خود ادامه دهد یا در صورت افت نرخ ارز شاخص بورس به رشد خود ادامه دهد، صعود بورس همراه با شرایط تورم و  رشد نرخ دلار رخ می دهد.

انواع روش‌های افزایش سرمایه

ساختار شرکت‌ها با یکدیگر متفاوت است اما به طور کلی هر نوع از افزایش سرمایه که باعث ورود منابع جدید به شرکت شود، می‌تواند وضعیت بهتری را برای آن شرکت ایجاد کند.

به گزارش بورس و بانک و به نقل از پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا) ؛ افزایش سرمایه یکی از روش‌های تامین مالی شرکت‌ها به شمار می‌رود تا آن شرکت‌ها بتوانند فعالیت‌های خود را توسعه و قدرت رقابت را حفظ و یا افزایش دهند.

افزایش سرمایه باعث اصلاح و بهبود ساختار مالی آن شرکت می‌شود.

هنگامی که شرکتی در بورس اوراق بهادار بخواهد سرمایه خود را افزایش دهد، باید تعدادی سهام جدید منتشر و به سهامداران بفروشد تا مبلغ مورد نیاز برای افزایش سرمایه را تأمین کند.

افزایش سرمایه از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها، افزایش سرمایه از محل سود انباشته و افزایش سرمایه از محل آورده نقدی از جمله روش های افزایش سرمایه شرکت‌ها به شمار می آید.

در بحث مربوط به افزایش سرمایه از محل تجدید دارایی‌ها، با در نظر گرفتن زمان و اثر تورمی بر کالاها و خدمات، قیمت دارایی‌های یک شرکت می‌تواند تغییر کند. بنابراین شرکت‌ها ارزش دارایی‌های ثابت مشهود همچون زمین، ساختمان، ماشین‌آلات و تجهیزات، سرمایه‌گذاری‌ها را مورد تجدید ارزیابی قرار می‌دهند.

این نوع از افزایش سرمایه بیشتر در مورد شرکت‌های زیان‌ده انجام می‌شود و انتظار می‌رود سهامداران نیز از طریق سامانه کدال، افزایش سرمایه آن شرکت را مورد بررسی قرار دهند.

در این روش، شرکت‌ها اقدام به بروز رسانی ارزش دارایی‌هاکرده و در ترازنامه، ارزش دارایی خود را افزایش داده و در حقوق صاحبان سهام نیز اعمال می‌شود.

در روش افزایش سرمایه از محل تجدید دارایی‌ها، همانطور که قیمت دارایی افزایش یافته و در صورت‌های مالی این افزایش نشان داده می شود، هزینه‌های آن شرکت هم افزایش می‌یابد بنابراین کسانی که خواهان خرید سهام از این شرکت‌ها هستند باید صورت‌های مالی و برنامه‌های آتی آن شرکت را مورد بررسی قرار دهند.

از مهمترین مزایای این روش، می‌توان به مطلوب سازی ساختار مالی شرکت، ایجاد وضعیت مطلوب برای سهامدار و کسب اعتبار شرکت مورد نظر نزد بانک‌های مختلف اشاره کرد.

در روش فوق، با افزایش اعتبار شرکت و بروزرسانی دارایی‌های شرکت، سهامداران عمده و خرد برای نگهداری سهام ترغیب می‌شوند و شرکت می‌تواند ربه چرخه تولید و رونق بازگردد و یا اعتبار مالی کسب کند.

افزایش سرمایه از محل سود انباشته نوع دوم افزایش سرمایه است به این صورت که شرکت کل سودی را که طی سال مالی به دست می‌آورد، تقسیم نمی‌کند و بخشی در حساب سود انباشته باقی می‌ماند و شرکت‌ از این منابع داخلی خود به جهت تأمین مالی استفاده می‌کند.

روش دوم افزایش سرمایه، از بهترین روش‌ها است زیرا نشان می‌دهد شرکت توانایی سود سازی مستمر دارد.

افزایش سرمایه از محل آورده نقدی سومین روش افزایش سرمایه به شمار می‌آید به این صورت که در مواقعی که شرکت سود انباشته مناسبی ندارد و یا می‌خواهد که منابع مالی جدید به شرکت وارد کند از محل آورده نقدی سهامداران اقدام به افزایش سرمایه می کند.

با توجه به اینکه افزایش سرمایه از این روش، نیازمند تأمین منابع جدید از سوی سهامداران فعلی شرکت است، شرکت حق استفاده و حضور در آن را ابتدا به سهامداران شرکت می‌دهد. به این صورت که اوراقی تحت عنوان حق تقدم سهام در اختیار سهامداران فعلی قرار می گیرد.

ساختار شرکت‌ها با یکدیگر متفاوت است اما به طور کلی آن نوع از افزایش سرمایه که باعث ورود منابع جدید به شرکت شود، می‌تواند وضعیت بهتری را برای شرکت ایجاد کند.

در روش تجدید ارزیابی دارایی‌ها، یک عملیات حسابداری برای بهبود صورت‌های مالی شرکت صورت گرفته و در روش سود انباشته نیز حداقل سود انباشته شرکت خارج نشده و در شرکت باقی مانده و مورد استفاده قرار می گیرد.

مدیریت تورم به رویکرد علمی و استقلال بانک مرکزی نیاز دارد

یک کارشناس اقتصادی گفت: رویکرد علمی به اقتصاد و استقلال بانک مرکزی انقلاب عظیمی در شرایط اقتصادی(تورم) به وجود خواهد آورد.

به گزارش بورس و بانک و به نقل از ایبنا ؛ علی حیدری، کارشناس اموراقتصادی در خصوص کنترل نرخ ارز و تورم با اقدامات فوری و سازمان یافته از سوی مقام ریاست‌جمهوری گفت: موضوع مورد اشاره چنانچه با همفکری بانک مرکزی حتی رئیس سابق آن صورت گیرد و سیاست‌های پولی که از دوران آقای همتی کلید خورد، تداوم یابد، گرچه عالی به حساب نمی‌آید، اما مطلوب است، ولی درصورتی که بنا برثابت نگه داشتن نرخ ارز به هرقیمتی، کاهش یا افزایش دستوری نرخ سود بین بانکی باشد، راهکار موقتی است، ضمن آنکه جواب ندادن رفتارهای پلیسی هم برکسی پوشیده نیست.

وی درباره چگونگی مدیریت تورم با توجه به رشدهای پیاپی ماه‌های اخیربیان کرد:  مدیریت تورم تنها یک راه‌ حل دارد و آن هم این است که رویکرد کشور ایران به اقتصاد علمی باشد. دارا بودن این نگاه درمرحله اول این است که وقتی درصدد برداشتن گام بزرگی برمی‌آیند باید در ابتدا دست بانک مرکزی برای تدوام انضباط پولی را باز گذارند. مرحله بعدی هم این است که نمایندگان مجلس استقلال بانک مرکزی را به رسمیت بشناسند و همین مسئله گام بسیار مهمی خواهد بود. تحقق این موارد انقلاب بسیار عظیمی را درشرایط اقتصادی کشور به وجود خواهد آورد.

این کارشناس مسائل اقتصادی درباره ضعف مدیریت تورم نیز اظهار داشت: ضعف بزرگ از سال ۱۳۵۰ تا به امروز این است که مسئولان خود را محور اقتصادی می‌بیند و دانش اقتصاد را محور عملکرد قرار نمی‌دهد. یعنی اشخاص براین تصورند به دلیل وجود آن‌ها برخی اتفاقات در اقتصاد تحقق می‌یابد، درصورتی که این مسائل به خاطر وجود علم است که آنان تنها مجری محسوب می‌شوند.

حیدری پیش‌بینی خود را از آینده تورم چنین بیان کرد: حرکت با همین رویه تا بهمن ماه ازآنجا که پایان سال کاری درایران محسوب می‌شود و بانک‌ها و شرکت‌ها تزریق نقدینگی دارند، تورم ۳۵ درصدی را به ارمغان می‌آورد زیرا مشاهده می‌شود که مجدد گرایش دولت با وجود آنکه بارها آزمون خود را پس داده،  به سمت اقتصاد دستوری رفتن است.

وی در ادامه افزود:  البته باید این نکته را مورد توجه قرار داد که هرساله پایان سال مالی یک تورم در کشور را دارا هستیم که این هم داستان مجزایی دارد. 

راوی کوچک اما بلندآوازه تاریخ

بسیاری از تمبرهای پستی جذاب و دلنشین در ایران و کشورهای مختلف آن دسته از تمبرهایی است که واقعیت رویدادها، وقایع و تاریخ و چهره شخصیت های برجسته تاریخ ساز و درخشان و نخبگان شاخص کشور را که در اعتلای فرهنگ و عظمت ایران اسلامی نقش ارزشمند داشته و دارند را به تصویر کشیده است.

به گزارش بورس و بانک وب ه نقل از روزنامه جهان اقتصاد ؛ مهتاب سرخیل؛ کارشناس ارشد ارتباطات: داستان‌هایی بسیار از تاریخ، فرهنگ و زبان یک ملت و سرزمین در خود گنجانده، با مُهرهای درج‌شده بر خود، قصه‌هایی فراوان با خو دارد. با نشان و شمایل خود یا با چهره‌ها و تصویرهایی از نمادهای ملی، اسطوره‌ای، افسانه‌ای، قهرمانی، میراث فرهنگی، رویدادها و یادبودهای مذهبی، تاریخی و سیاسی، دستاوردهای اجتماعی، اقتصادی یا فرهنگی، سیاست خارجی، رخدادهای گوناگون، روایت‌های بسیار در خود دارد. تمبر، این راوی کوچک اما بلندآوازه تاریخ

اگرچه شاید تمبر در نگاه اول به منزله قطعه کاغذ مصوری است که به عنوان هزینه پستی بر روی پاکت پست جای گرفته، ولی این قطعه  کوچک در کنار ارزش های هنری و زیبا شناختی اش دارای قابلیت پیام رسانی گسترده و فراگیری است که نقش های گوناگونی را از جهات فرهنگی، اجتماعی، تاریخی، اقتصادی و سیاسی و غیره ایفا می نماید.

امروز اهمیت و جایگاه تمبر بر کسی پوشیده نیست چرا که این قطعه کوچک، دریچه گسترده ای است که بر روی فرهنگ و تاریخ هر سرزمینی گشوده می شود.

اگر با نگاه اقتصادی به این قطعه کوچک بنگریم ، مجموعه های تمبر نه تنها به عنوان اندوخته ای ارزشمند برای مجموعه داران به حساب می آید بلکه می تواند بازار صادرات را رونق بخشیده و به سودآوری کشورها کمک نماید. علاوه بر این توسعه فعالیت این حوزه وفرهنگسازی در این راستا به اشتغال زایی و رونق کسب و کار می انجامد.

از دید هنر در خلق این تابلوی مینیاتوری هزار نقش، تکنیک های گوناگون با ذوق و سلیقه خاص با هم درآمیخته که می تواند خود یک شاهکار برجسته به شمار آید به طوری که فن طراحی تمبر در سابقه کاری فرهیختگان هنری افتخاری بس بزرگ است.

علاوه بر طراحی، تمبرشناسی و جمع آوری تمبر را نیز می توان در زمره هنرهای مفرح به شمار آورد. دوستداران این هنر با طبقه بندی موضوعی، تاریخی و .. تمبر،مجموعه های ارزشمندی می آفرینند که تاریخ، تمدن، فرهنگ و سرگذشت یک ملت را به صورت یک داستان جذاب زنده و جاودانه می کند.

آن چه در تاریخ تمبر کشور ما از اهمیتی به سزا برخوردار می باشد این است که با پیروزی انقلاب اسلامی روند سیاستگذاری چاپ و انتشار تمبر دستخوش تحولاتی عظیم شد. ثبت وقایع مهم و حیاتی انقلاب اسلامی و نکوداشت و بزرگداشت چهره ها و شخصیت های بزرگ در انتشار تمبر از رویکرد های مهم این دوره به شمار می رود. اگرچه دوره ای این روند دچار وقفه و اختلال شد و نارضایتی های را در پی داشت ولی در یکسال اخیر تغییرات قابل توجهی در حوزه طراحی و چاپ تمبر صورت گرفته است .

بسیاری از تمبرهای پستی  جذاب و دلنشین در ایران و کشورهای مختلف آن دسته از تمبرهایی است که واقعیت رویدادها، وقایع و تاریخ و چهره شخصیت های برجسته تاریخ ساز و درخشان و نخبگان شاخص کشور را که در اعتلای فرهنگ و عظمت ایران اسلامی نقش ارزشمند داشته و دارند را به تصویر کشیده است.

شورای تمبر کشور با همکاری شرکت ملی پست در ماه های اخیر، سعی نموده متنوع سازی این اثر هنری و ارتقای جایگاه آن را در دستور کار قرار داده و اقدامات موثری به انجام رساند تا ظرفیت های مغفول را شناسایی کند.

در این راستا می توان به انتشار تمبرهای مختلف با موضوعات متنوع اشاره نمود. چاپ و انتشار تمبر چهره های مشهور فرهنگی، هنری، ادبی، علمی؛ رویدادهای تاریخی، مناسبتهای ملی ومذهبی و موضوعات زیست محیطی و … با مشارکت فرهیختگان هنری از جمله این اقدامات است.

**موزه ارتباطات و فرهنگسازی در حوزه تمبر

شرکت ملی پست با همکاری موزه ارتباطات در ارتقای جایگاه و معرفی این سفیر فرهنگی کوچک ولی گرانبها اقداماتی موثر به ثمر رسانده است.

**برگزاری جشنواره ها و نمایشگاه های مشترک تمبر و فیلاتلیک

در راستای توسعه فعالیت های بین المللی در سال های اخیر نمایشگاه های مشترک تمبر با کشورهای مختلف برگزار شده است که از جمله موارد اخیر آن می توان به نمایشگاه هایی چون: تمبرهای نوروز در کشورهای مختلف،تمبرهای ارمنستان و ایران، تمبرهای صد کشور و … اشاره کردکه در فضاهای مختلفی چون موزه ارتباطات، موزه ارامنه،کاخ موزه نیاوران و …اشاره کرد.

همچنین جشنواره هایی چون تمبر و فیلاتلیک دوران قاجار، تمبر و فیلاتلیک کشورهای مختلف، تمبرهای دوران انقلاب و … نیز از جمله این موارد است.

**راه اندازی جمعه بازار تمبر و فیلاتلیک ایران

نام کوچه پست را حتما شنیده اید ،کوچه ای بن بست در خیابان امام خمینی تهران ، جنب موزه  ارتباطات که جمعه ها علاقمندان به تمبر و کسانی که از این راه کسب و کار و درآمد دارند دراین کوچه گرد هم می آمدند و به خرید و فروش تمبر می پرداختند.

 موزه ارتباطات در اقدامی ارزشمند فضایی را برای این قشر از افراد فراهم تا بتوانند با خیالی راحت و در محیطی سالم وامن به فعالیت بپردازند .این محیط به گونه ای است که شوق و انگیزه جوانان و نوجوانان را برای ورود به عرصه تمبر برانگیخته و این هنر ارزشمند و میراث گرانبها را پاس داشته است.

اکنون هرجمعه می توان با خیالی آسوده در این مکان بیشتر فرهنگی تردد کرد و از زیبایی ها و جاذبه های این اثر کوچک و مجموعه های غنی آن بهره برد.

**راه اندازی مراکز “پست-موزه- مدرسه” در کشور

راه اندازی مراکز پست موزه یا پست موزه مدرسه ها را می توان از جمله دیگر اقدامات موثری دانست که موزه ارتباطات با همکاری دفتر ارتباطات واماکن تاریخی شرکت ملی پست به ثمر رساند.

در این موزه ها گزیده تمبرهای قبل و بعد از انقلاب و  مجموعه ای از  پاکت های تمبر و نامه‌های کمیاب خارجی و ایرانی و همچنین مجموعه ای از اقلام قدیمی موزه‌ای در حوزه ارتباطات به نمایش گذاشته شده است .

به گفته رئیس موزه ارتباطات هدف از افتتاح این مراکز آموزش، پژوهش و فرهنگسازی در حوزه پست و تمبر و مهارت های ارتباطاتی است. آموزش کودکان و نوجوانان در حوزه های مختلف ارتباطات و رسانه از جمله ارتقای سواد رسانه ای و مهارتهای ارتباطی از برنامه هایی است که در این مجموعه ها انجام خواهد شد.

در این راستا می توان به راه اندازی اولین مرکز پست موزه مدرسه دنیا در شهر رشت اشاره کرد. همچنین راه اندازی خانه موزه تمبر ایران در خانه مجتهدی های تبریز  و پست موزه یزد از جمله مواردی است که باید از آن ها نام برد.

گفتنی است عملیات اجرایی و امور افتتاح مربوط به موزه تمبر چاپارخانه میبد، پست- موزه- مدرسه ی دلگان، پست موزه سبزوار و پست موزه زنجان نیز انجام شده و به زودی افتتاح می شود.

انتخاب مناسبتر؛ صندوق املاک و مستغلات یا صندوق زمین و ساختمان

صندوق املاک و مستغلات، یکی از ابزارهای مهم برای پوشش ریسک نوسانات قیمت مسکن است که به زودی وارد بازارسرمایه کشور می شود. افزایش چنین صندوق هایی به افزایش شفافیت و توسعه در بازاراملاک و مستغلات یاری می‌رساند.

به گزارش بورس و بانک و به نقل از روابط عمومی صندوق سرمایه‌گذاری شرکت تامین سرمایه بانک ملت؛  مدیر صندوق سرمایه‌گذاری شرکت تامین سرمایه بانک ملت با بیان مطلب فوق در گفت و گو با خبرنگار پایگاه خبری بازارسرمایه (سنا)، گفت: با رشد بی‌سابقه قیمت املاک و مستغلات و ضعف در مقابل نوسانات قیمتی، صندوق املاک و مستغلات، فرصت مناسبی را برای آن دسته از سرمایه گذاران فراهم کرده که توان مالی مناسب برای خرید خانه ندارند؛ به این ترتیب، علاقمندان می‌توانند با خرید واحدهای این صندوق، دارایی های خود را در مقابل نوسانات مسکن پوشش داده و همچنین از منافع افزایش قیمت آن هم بهره مند شوند.

رسول رحیم نیا، تاسیس این نوع از صندوق ها را به طور غیرمستقیم سبب افزایش تحرک در سمت عرضه و مولدسازی مبالغ سرمایه گذاری شده در بخش املاک و دانست و افزود: این بخش حدود ۲۵درصد از تولید ناخالص ملی را به خود اختصاص داده است. براین اساس با تحریک این بخش از سرمایه ها می توان به افزایش اشتغال و رفاه عمومی در جامعه پرداخت و اثرات قابل در اقتصاد و حتی ابعاد اجتماعی در جامعه شاهد بود.

تفاوت با صندوق زمین و ساختمان

او در خصوص تفاوت این صندوق با صندوق زمین و ساختمان که پیش از این وجود داشت، توضیح داد: عملکرد صندوق زمین و ساختمان، به شکلی است که در این صندوق ها یک زمینی وجود دارد که در آن ساخت و سازی انجام می شود و در انتهای پروژه، واحدهای ساخته شده به عموم مردم فروخته می شود. این صندوق درواقع، حالت قانون مندی از مشارکت در پروژه های ساخت و ساز است؛ اما در صندوق املاک و مستغلات، یک دارایی مانند املاک و مستغلات وجود دارد و صندوق وارد فرایند ساخت و ساز نمی شود. در این صندوق، داراییِ موجود اجاره داده می شود و بعد از مدتی فروخته می شود. از این جهت انتظار می رود، صندوق جدید با اقبال بیشتری از طرف مردم همراه باشد، زیرا درآمدها و هزینه های آن شفاف تر از صندوق زمین و ساختمان است.

فرایند اجرایی

رحیم نیا، با اشاره به فرایند اجرایی صندوق بیان کرد: بر اساس اساسنامه اعلامی سازمان بورس و اوراق بهادار، موضوع اصلی فعالیت صندوق خرید و فروش دارایی های غیرمنقول، اجاره دارایی ها و اجاره دارایی های تحت تملک است. موضوع فرعی این صندوق‌ها نیز سرمایه گذاری در اوراق بهادار رهنی، سرمایه گذاری در سهام شرکت های ساختمانی، سپرده و دریافت تسهیلات است. این مدل درواقع نوعی صندوق املاک و مستغلات هیبریدی است که در جهان نیز متداول است.

این کارشناس بازارسرمایه، انواع واحدهای صندوق را به واحدهای عادی و ممتاز تفکیک کرد و افزود: برخلاف صندوق زمین و ساختمان که همه دارندگان واحدهای سرمایه گذاری دارای حق رای بودند، در این صندوق ها مشابه سایر صندوق های موجود تنها  دارنگان صندوق های سرمایه گذاری ممتاز دارای حق رای بوده و از این جهت دارای مزیت هستند؛ زیرا زمانی که تعداد سرمایه گذاران زیاد باشد، برقراری هماهنگی برای استراتژی ها و راهبردها با دشواری رو به رو می شود. از این جهت امتیاز حق رای تنها به دارندگان واحدهای سرمایه گذاری ممتاز منحصر می شود. این ویژگی در جهت پیشبرد اهداف تعیین شده صندوق املاک و مستغلات در نظر گرفته شده است.

او ادامه داد: یکی از دلایلی که سبب شده بود صندوق های زمین و ساختمان مورد اقبال قرار نگیرند، وجود ارکان متعدد و نظارتی زیاد در این خصوص بود، زیرا درمسیر افزایش قوانین نظارتی شاهد کاهش قدرت و سرعت عمل می شویم. از این جهت در صندوق املاک و مستغلات علاوه بر ارکان موجود در صندوق ها، تنها مدیر بهره برداری در صندوق املاک و مستغلات در نظر گرفته شده است. تصمیم می تواند به افزایش سرعت عمل  و تصمیم گیری ها منجر شود.

اهمیت بازارگردان متعهد پذیره نویسی

مدیر صندوق سرمایه گذاری شرکت تامین سرمایه بانک ملت، با اشاره به این که عملیات بازارگردانی و تعهد پذیره نویسی در این صندوق در قالب انعقاد قرارداد با اشخاص ارائه دهنده خدمات مربوطه انجام می پذیرد، گفت: این اختیار به مدیر صندوق داده شده است که از طریق قراردادهای جداگانه، بازارگردان متعهد پذیره نویسی را تعیین کند. در نظر داشته باشید با توجه به نوپا بودن این صندوق ها، موفقیت در عملکرد آن ها مستلزم وجود بازارگردان است.

بازدهی

رحیم نیا، اظهار کرد: با توجه به اینکه عمده فعالیت صندوق املاک و مستغلات، خرید دارایی ها و اجاره آن ها است، انتظار می رود به طور سالانه حداقل ۳ الی ۷ درصد از محل اجاره بها، بازدهی کسب شود و از محل فروش واحدها نیز سود کسب کنند. در نظر داشته باشید در شرایطی که قانون مالیات برعایدی سرمایه تصویب شود، قطعا صندوق ها می توانند حداکثر منافع را برای سرمایه گذاران به همراه داشته باشند. از این جهت، استراتژی صندوق به شکلی است که همه دارایی ها (املاک و مستغلات) را خریداری کرده و آن را اجاره خواهند داد تا طی  سال های آتی به فروش برساند.

هدف ورود به عملیات سوداگرانه نیست

او افزود: به نظر من برای جلوگیری از ورود صندوق ها به فعالیت های سوداگرانه، ضرور است تا شرط حداقل ماندگاری یک ساله  برای آنها دیده شود تا املاک خریداری شده بلافاصله فروخته نشوند.  

مدیر صندوق سرمایه گذاری شرکت تامین سرمایه بانک ملت گفت: در نظر داشته باشید، در این صندوق ها الزام شده است تا حداقل ۹۰ درصد از عایدی های کسب شده طی سال به سرمایه گذاران در مقاطع مختلف پرداخت شود. به نظر من با توجه به اینکه زمینه فعالیت این صندوق در املاک و مستغلات است و با مبالغ خرد نمی توان وارد سرمایه گذاری در این حوزه شد، پرداخت مبلغ اجاره بها باعث می شود تا توان مالی صندوق برای توسعه فعالیت های خود کاهش پیدا کند.

رحیم نیا افزود: براین اساس و به دلیل وجود شرایط تورمی در کشور و کسب سود سرمایه گذاران در بلند مدت از محل افزایش قیمت املاک و مستغلات، شاید بهتر باشد مبالغ تقسیم سود به سرمایه گذاران حداقل از حداقل ۹۰ درصد به حداکثر ۹۰ درصد تغییر یاب، یا که الزامی برای پرداخت سود تقسیمی آن نداشته باشیم.

ظهور فروشگاه‌های زنجیره‌ای اشتغال را کاهش می‌‌دهد؟

با افزایش تعداد فروشگاه‌های زنجیره‌ای و همواره تخفیف در کشور شاهد اعتراضاتی مبنی بر کم‌شدن تعداد مشتریان سوپرمارکت‌ها و فروشگاه‌های کوچک هستیم. در این نوشته قصد داریم این موضوع را از جهات مختلف بررسی کنیم.
تأسیس فروشگاه‌های همواره تخفیف بر افراد مختلفی از مصرف‌کنندگان، سایر فروشندگان و جامعه اثر می‌گذارد که در این یادداشت اثرات هر کدام را بررسی می‌کنیم.


مصرف‌کنندگان

 

به گزارش بورس و بانک ؛رقابت در اقتصاد همواره به ‌نفع مصرف‌کنندگان است. با خروج انحصار از دست سوپرمارکت‌ها شاهد کاهش قیمت‌ها و تخفیفات قابل‌توجه در کالاهای مختلف هستیم که در شرایط تورمی کنونی توجه مصرف‌کنندگان را به ‌خود جلب کرده ‌است.
افراد برای خریدهای ماهانه فروشگاه‌هایی را ترجیح می‌دهند که تخفیف بیشتری به آنها ارائه می‌دهند و با قیمت کمتر می‌توانند کالای بیشتری را خریداری کنند. علاوه بر آن برخی از این فروشگاه‌های زنجیره‌ای؛ فروشگاه‌هایی بزرگ و معتبر هستند که تنوع کالاها در آن بسیار زیاد است و افراد حق انتخاب بیشتری دارند؛ بنابراین از این حیث نیز به نفع مصرف‌کنندگان است.
همچنین افراد در این فروشگاه‌ها بر خلاف سوپرمارکت‌ها امکان مقایسه قیمت محصولات و برندهای مختلف را دارند و می‌توانند خرید خود را ساعت‌ها ادامه دهند؛ در صورتی که در سوپرمارکت‌ها به علت فضای کوچک و حضور یک فروشنده چنین امکانی وجود ندارد و افراد ناچارند به سرعت انتخاب کرده و از فروشگاه خارج شوند. بنابراین از نظر مصرف‌کنندگان تأسیس اینگونه فروشگاه‌ها چه از نظر قیمت و چه از نظر تنوع و آزادی عمل کاری بسیار پسندیده است و مورد استقبال مصرف‌کنندگان واقع شده است.


سایر فروشندگان


معمولا با ظهور کسب‌وکارهای جدید، کسب‌وکارهای سنتی با این استدلال که مشتریان خود را از دست داده‌اند و افراد بسیاری بیکار شده‌اند؛ به دنبال به ‌دست آوردن انحصار در گروه شغلی خود هستند. در حالی که باید به این نکته توجه کرد که به دلیل بزرگ بودن این کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاری گسترده‌ای که در این کسب‌وکارها می‌شود؛ شغل‌های بیشتری نسبت به کسب‌وکارهای سنتی ایجاد می‌شود. چراکه این کسب‌وکارها نسبت به آنچه در گذشته وجود داشته است؛ تعداد افراد بیشتری نیاز دارند و همچنین شغل‌های جدیدی تعریف می‌شود که در کسب‌وکارهای سنتی جایی نداشت. مثلا در سوپرمارکت‌ها بجز یک یا دو فروشنده فرد دیگری مشغول نیست، اما در فروشگاه‌های زنجیره‌ای تعداد زیادی فروشنده، انباردار، پیک، بازاریاب و ... وجود دارد. از طرفی احتمالا فروشندگان خرد بر این باورند که تعداد زیادی از مشتریان خود را به واسطه فروشگاه‌های همواره تخفیف از دست داده‌اند. قطعا کسانی که به ‌صورت عمده خرید می‌کنند؛ فروشگاه‌هایی که تخفیف بیشتری دارند را ترجیح می‌دهند، اما واضح است که هر مصرف‌کننده در طول روز یا هفته خریدهای جزئی و روزمره‌ای دارد که برای اینگونه خریدها رفتن به فروشگاه‌های بزرگ به‌ صرفه نیست؛ چراکه معمولا رفتن به این فروشگاه‌ها نیاز به استفاده از خودروی شخصی دارد و برای خریدهای روزمره افراد ترجیح می‌دهند تا از سوپرمارکت محله خرید کنند و وقت کمتری صرف خرید شود؛ مگر اینکه در محله آنها به فاصله نزدیک فروشگاه زنجیره‌ای یا همواره تخفیف وجود داشته باشد که در میان جمعیت کل کشور افراد محدودی چنین امکانی دارند.
از طرفی دیگر به دلیل افزایش جمعیت و مهاجرت از روستا به شهر؛ تعداد مصرف‌کنندگان در کل افزایش یافته؛ بنابراین سهم سوپرمارکت‌ها نیز افزایش یافته است. همچنین در برخی از مناطق به‌ خصوص مناطق به‌ لحاظ درآمدی خوب شهر تنوع کالاهایی مثل بستنی، ماست، نوشیدنی و ... در سوپرمارکت‌ها بسیار بیشتر از فروشگاه‌های زنجیره‌ای است و همین موضوع باعث افزایش خرید از سوپرمارکت‌ها می‌شود.
در نتیجه به نظر می‌رسد تعداد سرانه مشتریان سوپرمارکت‌ها به قدری کم نشده ‌است که فشار سنگینی از این جهت به آنها وارد شده باشد و البته نباید تمام این موضوع را به حضور فروشگاه‌های زنجیره‌ای ربط داد. علت اصلی کاهش درآمد احتمالی سوپرمارکت‌ها و کم شدن مشتریان آنها؛ زیاد شدن تعداد سوپرمارکت‌ها و جذب شدن افراد به اینگونه شغل‌هاست. همچنین به دلیل تورم بالا و رکود سالیان اخیر فعالیت اغلب کسب‌وکارها تحت‌تاثیر قرار گرفته است؛ بنابراین نمی‌توان یک مشاهده احتمالی را به یک عامل خاص نسبت داد.


جامعه


از دیدگاه جامعه به نظر می‌رسد که وجود فروشگاه‌های زنجیره‌ای مفید بوده‌ است؛ چراکه این فروشگاه‌ها بزرگ بوده و دارای صرفه مقیاس هستند. در اقتصاد صرفه مقیاس به حالتی اشاره دارد که در اثر افزایش حجم تولید؛ هزینه متوسط تولید هر واحد کالا کاهش می‌یابد. صرفه مقیاس دو نوع است؛ داخلی و خارجی. در مثال مورد بحث صرفه مقیاس خارجی قابل بررسی نیست؛ چراکه عوامل خارجی که موجب صرفه مقیاس فروشگاه‌های زنجیره‌ای می‌شود؛ برای سوپرمارکت‌ها هم وجود دارد. به ‌عنوان مثال عواملی از قبیل قوانین و تصمیمات و برنامه‌های دولت مثل معافیت‌های مالیاتی ممکن است سبب ایجاد صرفه مقیاس برای فروشگاه‌ها شود که این عوامل برای سوپرمارکت‌ها نیز وجود دارد. به عبارتی دیگر گاهی دولت به دلایل مختلف از یک صنعت یا گروه خاصی حمایت می‌کند. مثلا به ‌دلیل اهمیت یک صنعت خاص؛ مالیات بر این صنعت را کاهش می‌دهد یا معافیت‌های مالیاتی برای آن صنعت وضع می‌کند؛ بنابراین هزینه‌های تولید در آن صنعت کاهش پیدا می‌کنند و نسبت به سایر صنایع مزیت پیدا می‌کنند که این مزیت برای تمامی اعضاء آن صنعت یا گروه یکسان است؛ بنابراین در بحث کنونی صرفه‌های مقیاس خارجی موضوعیت ندارد. اما عوامل داخلی مختص هر شرکت یا فروشگاه است و این مورد می‌تواند موجب ایجاد صرفه مقیاس برای یک فروشگاه شود که عامل بسیار مهمی برای رقابت و ماندن در بازار محسوب می‌شود.
از جمله صرفه‌های مقیاس داخلی که فروشگاه‌های زنجیره‌ای از آن برخوردار هستند؛ می‌توان به خرید عمده و کوتاه کردن زنجیره تولید اشاره کرد. این فروشگاه‌ها به ‌دلیل داشتن شعب زیاد و نیز مشتریان بسیار زیاد به‌ صورت عمده و در تعداد بسیار زیاد خریدهای خود را انجام می‌دهند؛ بنابراین امکان خرید محصول با قیمت‌های خیلی پایین‌تر نسبت به سوپرمارکت‌ها را دارند و همچنین بسیاری از این فروشگاه‌ها کارخانه‌های تولید موادغذایی و شوینده خود را دارند یا اینکه مستقیما از تولیدکننده خرید می‌کنند و واسطه‌ها را حذف کرده‌اند؛ بنابراین قیمت تمام‌شده محصول برای آنها کاهش می‌یابد و می‌توانند به مشتریان خود تخفیف ارائه کنند.
همچنین به‌ علت حجم بالای فروش آنها هزینه‌های ثابت مثل انبارداری و اجاره برای هر واحد محصول بسیار ناچیز می‌شود. همچنین این فروشگاه‌ها مدیریت واحدی دارند و چون سرمایه و توان این شرکت‌ها در مقایسه با سوپرمارکت‌ها بسیار زیاد است؛ توانایی استفاده از مدیران و بازاریابان متخصص را دارند و از این جهت نیز مزیت دارند.
از طرفی دیگر چون توانایی استخدام کارشناسان توانمند را دارند؛ به‌ گونه‌ای فروشگاه‌های خود را طراحی می‌کنند که مصرف‌کنندگان با دیدن کالاهایی که به آنها نیاز ندارند؛ به خرید ترغیب شوند و از این طریق درآمد بیشتری کسب می‌کنند. بنابراین فروشگاه‌های زنجیره‌ای به ‌دلیل داشتن صرفه‌های مقیاس و کوتاه کردن زنجیره تولید نسبت به سوپرمارکت‌ها مزیت دارند و به دلیل داشتن این مزیت می‌توانند کالا را با قیمت پایین‌تر تهیه کرده و در اختیار مشتریان خود قرار دهند.
بنابراین مصرف‌کنندگان از وجود این فروشگاه‌ها کاملا منتفع می‌شوند؛ چراکه قیمت‌ها نسبت به سوپرمارکت‌ها و فروشگاه‌های کوچک کمتر است و حق انتخاب بیشتری دارند. از طرفی دیگر اگر کل فروشندگان جامعه را در نظر بگیریم؛ متوجه می‌شویم که این بخش نیز منتفع شده‌اند؛ چراکه تعداد فروش‌ها بالا رفته و افراد بیشتری به واسطه این فروشگاه‌ها مشغول به ‌کار شده‌اند.
برخلاف روش سنتی که یک نفر یک سوپرمارکت را اداره می‌کرد؛ در این فروشگاه‌ها با توجه به اندازه فروشگاه چند ده نفر مشغول به ‌کار هستند. به نظر می‌رسد نفعی که از این طریق کسب می‌شود؛ بسیار بیشتر از ضرری است که به سوپرمارکت‌ها وارد می‌شود؛ بنابراین از نظر جامعه وجود فروشگاه‌های زنجیره‌ای مفید بوده ‌است.
البته نباید اثر پیامدهای خارجی تأسیس این فروشگاه‌ها را فراموش کرد. مثلا در مناطقی که این فروشگاه‌ها تأسیس می‌شوند؛ مشکل جای پارک به ‌وجود می‌آید و همچنین رفت‌وآمد زیاد می‌شود که آرامش افراد ساکن در آن منطقه را تحت‌تاثیر قرار می‌دهد؛ بنابراین برای صحبت در مورد اثر تأسیس این فروشگاه‌ها بر جامعه نباید از وجود این پیامدهای خارجی غافل شد و باید نسبت به این مسائل هم برنامه‌ریزی لازم صورت بگیرد.


جمع‌بندی


با ظهور کسب‌وکارهای جدید معمولا کسب‌وکارهای سنتی با این استدلال که مشتریان خود را از دست داده‌اند و افراد بسیاری شغل خود را از دست دادند؛ به دنبال انحصار در گروه شغلی خود هستند؛ در حالی که باید به این نکته توجه کرد که به دلیل بزرگ بودن این کسب‌وکارها و سرمایه‌گذاری گسترده‌ای که در این کسب‌وکارها می‌شود؛ شغل‌های بیشتری نسبت به کسب‌وکارهای سنتی ایجاد می‌شود.
اما همانطور که گفته شد؛ وجود این فروشگاه‌ها به دلیل داشتن صرفه‌های مقیاس و کوتاه‌کردن زنجیره تولید؛ کاملا به نفع مصرف‌کنندگان است. به ‌نظر می‌رسد که سوپرمارکت‌ها آن دسته از مشتریان خود که به ‌صورت عمده خرید می‌کنند را از دست بدهند، اما افراد همچنان خریدهای روزانه خود را از سوپرمارکت‌ها انجام می‌دهند و چون جمعیت کل کشور افزایش یافته است؛ تعداد مشتریان هر فروشگاه یا سوپرمارکت‌ها هم افزایش یافته است، اما اگر این مورد را در نظر نگیریم و مشتریان سوپرمارکت‌ها کاهش یافته باشد؛ این دلیل خوبی برای اعتراض به وجود فروشگاه‌های بزرگ نیست؛ چراکه دنیا به سمت رقابت حرکت کرده ‌است و افراد باید تمام تلاش خود را انجام دهند تا در این رقابت موفق باشند. سوپرمارکت‌ها برای افزایش فروش خود می‌توانند از اپلیکیشن‌های سفارش آنلاین مانند اسنپ‌فود استفاده کنند که در ایام کرونا بسیار مورد استفاده مصرف‌کنندگان قرار گرفته است و حتما این تجربه برای ایام پس از کرونا هم باقی خواهد ماند؛ بنابراین راه برای جذب مشتری بسته نیست؛ کافیست از پیشرفت فناوری استفاده کرد.

راضیه پاپی بالاگریوه
دانشجوی دکترای اقتصاد شریف